L’impact De La Libéralisation Du Compte De Capital Sur La Croissance Economique. Evidence empirique à partir des données de Panel dans la région MENA

Abstract

Ces dernières décennies, un nombre important des pays en développement ont enregistré une hausse au niveau des flux de capitaux étrangers, cependant la région MENA a enregistré une part très faible de ces capitaux malgré les réformes financières appliquées par la région dans le cadre de la libéralisation du compte de capital (LCC). Le présent travail a pour le but d’étudier l’effet de LCC sur la croissance économique dans 8 pays des économies de la région MENA, entre 1996-2018. Les différentes estimations sont basées sur le modèle panel ARDL par la technique PMG (Poolled Mean Group). On a utilisé deux mesures de LCC (de jure et de facto). Les résultats ont montré que : i) la mesure de LCC de jure devient significatifs après l’introduction des variables d’interaction entre la mesure de LCC de jure et les mesure du niveau de développement institutionnel (corruption et bureaucratie). En effet, Ce dernier est un canal de transmission indispensable par lequel la LCC affecte positivement la croissance économique sur le long terme (effet indirect). i) la mesure de la libéralisation du compte de capital de facto affecte positivement la croissance économique. ii) la désagrégation de la mesure de LCC de facto déduit que les pays de la région peuvent tirer de LCC des engagements envers l’étranger sous forme d’investissement direct étrangers